2025年9月23-27日 国家会展中心(上海虹桥)
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新闻与媒体
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11家造车新势力综合实力PK篇-新能源车企“中局之战”
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榜单背景


1. 基本概念及范围框定

新能源汽车指采用非常规的车用燃料(常规燃料指汽油和柴油)作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置)的汽车,可分为四大类:混合动力汽车(HEV),纯电动汽车(BEV),燃料电池电动车(FCEV)和其他新能源汽车(采用飞轮、超级电容器等其他储能方式)。

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其中,混合动力汽车是使用两种或以上能量来源驱动的车辆,驱动系统可以有一套或多套。常用的能量来源有燃油、电池、燃料电池、太阳能电池、压缩气体等,而常用的驱动系统包含内燃机、电动机、涡轮机等技术。


按动力来源分类,混动汽车分为油电混合/柴电混合汽车、燃料电池和电池混合汽车、液压动力混合汽车、多重燃料混合动力汽车、人力混合动力汽车;按混合程度分类,混动汽车分为轻度混合、中度混合、重度混合和插电混合汽车(PHEV);按传动配置分类,混动汽车分为并联式混合、串联式混合(增程式)以及混联式混合动力汽车。

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2. 新能源车企的概念

新能源车企指目前在售、在生产或正在研发阶段的汽车产品中,包含新能源汽车的企业。因此,曾经生产而现在不生产新能源汽车的企业,不在本报告范围之内。


本次报告共涉及两个榜单。新造车势力“发展潜力榜”参选企业的选取范围是在中国大陆境内注册的,2000年后成立的新能源车企。传统车企“转型力度榜” 参选企业的选取范围是在任意国家和地区注册,2000年以前成立的新能源车企。


榜单发布背景


1. 全球层面——巴黎协定

随着全世界工业化水平不断提升,温室气体排放和一次能源过度开采等问题日益凸显。2015年12月12日,联合国195个成员国在“联合国气候峰会”上共同通过了《巴黎协定》。该协定旨在通过控制全球气温升幅,投资可再生能源,发展节能减排技术等措施,遏制全球变暖现象。


《巴黎协定》的意义在于,它首次明确了控制温度变化的硬性指标,提出“把全球平均气温升幅控制在工业革命前水平以上低于2℃之内,并努力将气温升幅限制在工业化前水平以上1.5℃之内”。另外,协议考虑到了不同发展状况的国家对遏制气候变化的能力、意愿和客观条件各不相同,主张各国采用“自主贡献”的方式履行条约。


在《巴黎协定》以及之前签订的《联合国气候变化框架公约》等协议背景下,相应的政策、资金、技术、产业配套设施等开始涌现;新能源汽车、环境保护等新兴产业得到发展。


2. 

全球层面——禁售燃油车


从2005年开始,世界上一些国家和城市相继出台禁止出售燃油车的政策和时间表,以期在未来几十年内逐步淘汰以化石燃料为动力来源的汽车,减少污染气体的排放,同时遏制化石燃料过度开采的势头。

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由上表可知,禁售燃油车的地区中,欧洲国家和城市占多数。欧洲——尤其是北欧国家——向来在推行新能源(如新能源汽车、光伏、风电)政策和产业上领先其他地区。荷兰政府甚至提出到2030年,整个国家实现零排放的计划。


这些提出禁售燃油时间表的国家和地区,占据了全球汽车销售的绝大部分市场,这就倒逼传统车企不得不进行电动化转型,研发更加环保的新能源汽车,制定相应的战略,从而响应各国家的燃油禁令。


就全球层面而言,客观气候条件变化和能源过度消耗问题促使了各国政府对节能减排、低碳环保提起重视,新能源出行成为了政策、资本、消费者等多方支持助推的蓝海产业。这促使了近年来无数新兴造车势力的出现,同时也致使传统汽车企业开始布局新能源车型,尽早施行合理的电动化转型,抢占新的增量市场。


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从上表可以看出,各主流车企纷纷制定战略,计划在未来5到10年内完成电 动化转型,而其中大部分将2025年定为关键时间节点。中国本土汽车企业的战略目标更加激进,北汽、长安计划到2025年全面停止燃油车的生产和销售,而吉利由于布局新能源更早,将目标定在2020年完成90%新能源车型的占比。


而在传统燃油技术上一直领先的外资品牌,近一两年的战略转型也十分果断。梅赛德斯-奔驰推出“使命2039”计划,到2039年,除了汽车的全面零排放以外,还力求工厂生产的全面碳中和。大众的“2025战略”也同样将电动化作为重中之重,其预期在2025年,纯电动车的销量将在200万辆至300万辆之间,占总销量的20%~25%。


《巴黎协定》等保护环境的全球性协议,以及禁售燃油车等政府政策的出台,从全球层面促使各传统车企向电动化转型,将研发、生产、供应链和销售的重心从燃油车向新能源汽车转移。同时,作为一片新兴的蓝海,无数新造车势力也在近几年不断涌现,期望依托政策、资本的红利在市场中占得先机。

3. 中国层面——政策

从2001年“十五”期间出台“三横三纵”战略开始,政府一直不断推出促进新能源汽车产业发展的政策。亿欧智库将国内有关新能源的政策分为两大类:一类为国家或地方性政府的指导性方针战略;另一类为扶持产业、提升市场 需求的激励和优惠。


值得一提的是,“双积分政策”的推行,直接强制影响了车企在中国境内的战略布局。燃油积分超标或新能源积分不足的企业,将会面临罚款,这就导致各传统车企在中国市场的转型力度和电动化布局更加激进。与此同时,国内对于新能源汽车产业的各项优惠政策、扶持基金推动了蔚来、小鹏等优秀新造车势力快速崛起,而放开外资股比限制也促使了特斯拉在上海建厂,加快了国产进程。


4. 中国层面——市场需求

除去政策强有力的推动以外,中国庞大的汽车消费市场也同样促进了新能源汽车产业的发展。

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英国研究机构JATO Dynamics数据显示,2018年中国乘用车销量共计2800 万辆,约占全球总销量的30%。虽然经历了28年来的首次销量下跌,但中国仍在所有国家中排名第一,是全世界最大的乘用车市场。另外,中国新能源汽车销量在2018年持续逆市上扬,产销量均突破百万,在世界范围内遥遥领先。

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蔚来


1.技术实力


作为榜单中唯一上市的企业,蔚来汽车在专利数量和核心技术自研度上均领先其他对手。


根据国家知识产权局数据,从2015年到报告发布日截止,申请人为“蔚来汽车有限公司”和“上海汽车蔚来有限公司”的专利共计1795条,在所有新造车势力中排名第一。

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除了专利数量以外,蔚来的研发投入同样高企。根据财报显示,蔚来2018年的整体研发投入高达39.98亿人民币,占总营收的81%,特斯拉在2018年的研发费用为14.6亿美元,占总营收的7%。两相比较可以看出,蔚来在初期的研发强度非常大。


2018年前三个季度,蔚来的研发投入均高于营业收入。而2016、2017年的研发费用同样高达14.65亿人民币和26.03亿人民币。截止到2019年第一季度, 蔚来研发共计投入91.44亿人民币。


蔚来在三电等核心技术上的自研度同样较高,车辆配备的电驱动系统、储能系统和电控均为自主研发,并在南京的先进技术制造中心(NXP工厂)生产。蔚来在ES8车型上搭载了两台异步交流感应电机,功率为240kW,在ES6上则配备了两台永磁同步电机,功率为160kW。蔚来在其电驱系统中装配了多项自主研发的科技,如国内车企首次采用的铜转子,以及双三相拓补结构的 电控制器等,其搭载的电机在性能方面处于世界领先水平。


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在储能方面,蔚来搭载了70kWh和84kWh两套电池系统,电池包能量密度最高可达170Wh/kg,同时自己独创了BMS电控系统、液冷恒温系统以及换电技术。


2.资本实力


蔚来的资本实力一向强劲,在融资额度、融资频次上高居榜单第一。截止到2019年6月,蔚来共计融资10轮,总融资额度约340亿元人民币,其中包括2018年9月在美国首次公开募股。


造车作为资本密集度高、重资产型行业,其融资的额度和频次直接影响企业的发展。2014年,“NIO  NEXTEV”在开曼群岛完成注册,成为实际控制蔚 来公司的主题。此举旨在更快速便捷地吸引国内外资本,同时为上市做准备。目前来看,蔚来的融资能力足以保障其高投入的前期阶段。


3.加分项——充电/换电网络

除了技术实力、资本实力和关注度外,蔚来在充换电网络的布局成为加分项目。2019年4月,蔚来官方宣布推出NIO Power超级充电桩,单桩功率在300kW左右,可搭配4-6支充电枪。与此同时,蔚来的“一键加电”服务也   正式对品牌外的新能源汽车开放。


另外,蔚来在京港澳高速上布局的12座换电站也正式落成,换电模式可以支   持5分钟内更换电池,对于电动车一向被诟病的能源补充效率低具有缓解作用。蔚来声称,计划在2020年在全国建设超过1100座换电站。


本次榜单根据蔚来已经建成的充换电网络,与其他造车新势力进行对比,给予蔚来一定程度的加分。


威马


1.技术实力


根据国家知识产权局和天眼查数据,“威马汽车科技集团有限公司”和“威马智慧出行科技(上海)有限公司”共计申请了525项专利,数量在所有新造车势力中排名第三。


三电系统及部分零部件方面,威马并没有采取自主研发,而是选择了从供应商处进行采购。下表列举了威马已经对外公开的供应商名录,均为国际和国内一线厂商,可以看出其对于零部件品控的要求十分严格。

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威马自己正向研发了“AJAX”整车模块化平台、电池包平台,其中电池包平台又包含电芯模组平台、热管理平台和箱体结构化平台。这种在初期就对车辆各个模块进行平台化处理的做法,有利于大幅降低生产成本和后续开发难度,提高零部件的标定能力和采购精准度。


由于并未上市,威马没有公开研发费用的准确数字,然而通过其他公开资料可以看出这家公司在研发创新方面的投入力度很大。威马在上海设立了设计采购中心、智能网联研发中心;在成都设立全球研发总部,绵阳设立自动驾驶自动驾驶中心;此外还在德国萨尔州成立整车技术研发中心、在美国硅谷成立人工智能研究院。整个研发团队达3000余人,其中仅三电系统的研发人数就超过500。


2. 资本实力

根据威马官方透露和公开资料显示,截止到2019年6月,威马共计融资6次,总融资额接近230亿元人民币。2018年3月,威马估值已达50亿美金,成为独角兽企业。


威马的创始人兼CEO沈晖在汽车行业的背景十分丰富,曾历任博格华纳、菲亚特、吉利、沃尔沃和博泰的高级管理人员,履职企业包含国内和国际主机厂及零部件供应商。沈晖的行业资源及团队背景,助推了威马的融资进程。通过上表可知,威马的6轮融资在不到3年内完成,融资频次在整个榜单中排名第一。


小鹏

1.技术实力

小鹏在核心三电技术上同样选择了多数从供应商处采购。和大多数新造车势力一样,由于资金投入和交付时间的双重压力,使得小鹏无法在创建初期就对核心三电系统进行大规模的正向研发。然而,小鹏自主开发了SEPA智能化平台,使得车身内部结构空间更加合理,同时自主开发了电池管理系统、电池液冷等相关技术。国家知识产权网站数据显示,“广州小鹏汽车科技有限公司”和“广州橙行智动汽车科技有限公司”共计申请专利483项。


供应商方面,小鹏选用了精进电动和上海电驱动的电机及控制器、猛狮科技和欣旺达的电池包,电芯方面选择了比克电池等三家企业。与威马相比,小鹏的三电系统及其他电子器件供应商企业在成交量、技术实力等方面稍稍逊色,但仍然属于第一梯队。

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小鹏选用了自建工厂+代工并举的生产模式。不过截止到报告发布日期,小鹏的肇庆自建工厂还没有产能,目前所有车型产能均来自于与海马合作的郑州智能工厂。


2. 资本实力/加分项

小鹏从2015年到2018年共计完成股权融资7次,总融资额接近140亿人民币, 当前估值近250亿人民币。投资方包括阿里巴巴、高瓴资本、GGV纪源资本、经纬中国等投资机构和产业基金。


小鹏官方透露,到2019年底计划完成300亿元人民币融资。超级充电网络的铺设,是小鹏汽车的加分项。目前在所有新造车势力中,只有蔚来和小鹏两家企业对自有品牌的充电网络进行布局。小鹏在北京、上海、广州、深圳和武汉五座城市的30座超级充电站已经正式投入运营,计划在2019年底将建成200座,未来三年内在全国范围内建成1000座。自有充电网络的建设,是完善出行生态闭环的重要一步,同时也会大幅提升品牌粘性和服务质量。


理想


1.技术实力


理想的公司主体为“北京车和家信息技术有限公司”,截止到报告发布日期,该主体共计申请专利660项,在榜单中仅次于蔚来。


与其他造车新势力不同,车和家选择了增程式作为新能源解决方案。增程式电动车属于混合动力汽车,其原理是在电动车的基础上加入一台增程器,也就是一台燃油发动机。但发动机并不直接驱动汽车,而是将动力传输给电机或给电池充电,间接辅助行驶。


增程式方案的应用,很大程度上解决了用户的里程焦虑。在车和家推出的理想ONE车型中,配备了40.5kWh容量的电池,以及45L油箱。同时在前后各配备了100kW和140kW的电机,以及一台1.2T排量的增程器,车辆NEDC综合续航里程达到800公里。


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截止到报告发布日期,车和家共计融资6轮,总融资额度将近60亿元人民币。其中B轮融资额为30亿元人民币,为单笔最高融资额。值得注意的是,车和家所有融资币种均为人民币,且融资频次并不高。2018年12月,车和家通过控股公司重庆新帆,以6.5亿元人民币收购重庆力帆,获得了新能源汽车的生产资质。


零跑


零跑是另外一家对三电核心技术进行自主研发的新造车势力,其自行研制的“Heracles”电驱总成,将电机、控制器和减速器整合至一起,相较传统结构可减少30%重量和40%体积。除此之外,零跑还自主研发了单电芯双极双保险安全设计、冷热一体化热管理方案等技术,在电池能量密度、充放电倍率等性能上占据优势。截止到报告发布日期,零跑共申请专利429项。


零跑汽车的股东为浙江大华技术股份有限公司,并在三轮融资中获得了包含红杉中国、上海电气在内的约30亿元人民币投资。由于背靠大华股份,零跑汽车在技术和资金方面均得到了有效支持,因此外部融资并不多。2017年,零跑汽车投资26亿元建立金华生产制造基地,不久之后,浙江长江汽车与零跑签订代工协议,为其生产S01等车型。


在销售模式上,零跑选择直营+城市合作伙伴两种模式并行,直营店主要负责宣传营销,2019年首批将覆盖北上广深、天津、宁波、成都、金华8个城市,而城市合作伙伴即为经销模式,负责具体的车辆销售。


云度


云度汽车由福汽集团和莆田市国有资产投资公司出资建立,因为其混合所有制的特点,在资本实力方面具有先天优势。另外,背靠国有资本的云度汽车,在销售体系建设、工厂建设等方面也更加高效。技术方面,截止到目前云度汽车共申请专利426项,在其已经推出的π1和π3车型上,都搭载了自主研发的电池智能温控系统以及电池包轻量化技术。供应商层面,云度选择了宁德时代50.4kWh的VDA电芯,电池pack能量密度达到160wh/kg。


合众


在技术方面,合众新能源在北京、上海、嘉兴分别布局了设计和研发中心;在宜春、桐乡建设两座智能工厂;意大利和德国的研发中心也正在筹备建设当中。合众新能源主攻A0到A+级车型市场,以三四线城市小镇青年为目标客户。在销售渠道的建设上,合众推出“哪吒汽车云海计划”,包含线上的SAAS平台和线下销售小店,通过轻资产的方式进行渠道下沉。2019年,合众旗下哪吒N01车型已经实现交付4000辆,累计交付量超过5000辆。


天际


际汽车的运营主体最初为“浙江电咖汽车科技有限公司”,后更名为“天 际汽车科技集团有限公司”。根据国家知识产权局数据统计,天际汽车共申请专利156项。天际汽车的研发团队出自德系车企,成员曾参与过大众朗逸  的研发工作。在工厂建设层面,天际分别在绍兴、福州、泉州、宁波建立了  四大生产平台,以及在上海的研发中心。其中绍兴工厂采用德国工业4.0级标准,支持智能制造和柔性生产。目前天际推出了天际汽车,实施双品牌战略, 分别针对A0-A级市场和B-C级市场。天际汽车的三电系统供应商包括万向123和博世等企业。


天际汽车共计融资4轮,总融资额约65亿人民币。其中投资方包括上海电气、乐视网、政府产业引导基金以及汽车产业链投资机构等。


拜腾


拜腾汽车的三电系统及其他零部件多数为供应商处采购,名录内包含宁德时代、博世、京东方、佛吉亚等企业,电控系统由博世和拜腾共同开发,而电 池包则由拜腾自主设计。截止报告发布日期,拜腾汽车共计申请专利104项。


融资方面,拜腾运营主体“南京知行新能源汽车技术开发有限公司”共计融资6轮,总融资额接近55亿人民币。投资拜腾的相关方包括一汽集团、宁德时代等汽车产业链上下游企业及腾讯投资、启迪金控等投资机构。


新特


新特汽车是贵州省贵安新区重点孵化的新能源汽车项目,其在贵安新区、北京、杭州、美国硅谷、意大利都灵等地设立了研发制造、整车研发等中心。新特汽车大多技术选择从供应商处采购,供应商包括博世、电驱动、中航光电、中信戴卡、思锐部件等。


资本方面,新特汽车共完成三轮融资,总金额在数十亿人民币级别。投资方包括鼎晖投资、宏嘉资本以及贵安新区、重庆市长寿区产投基金等。


前途


前途汽车母公司是北京长城华冠汽车科技股份有限公司,该公司为新三板上市公司。与其他新造车势力不同,前途汽车的产品为城市电动跑车,受众面偏窄。目前前途已经自建产能5万辆的工厂,并获得了工信部和发改委的双重资质。


前途汽车被长城华冠100%控股,截止到目前还没有披露融资消息,母公司已经完成了8轮融资,包括一次新三板上市,5次定向增发和两轮股权融资。



转载于“亿欧智库”作者:师张赓(分析)由天宇(副总裁)李星宏(助理研究经理